康乾配资鲍威尔一言值千金？黄金多头还能冲吗？

（来源：中国信达期货要发发）

本周金价延续极为强劲的上行态势，截至周三早盘前，伦敦现货黄金已上冲突破3700美元/盎司整数关口，再度刷新历史新高，最高触及3703.13美元/盎司。

>>> ]article_adlist-->

回顾上周，金价强劲上涨核心驱动力来自于美国宽松预期的再度强化。周初市场普遍预期非农就业数据将被大幅下修，金价持续偏强。数据公布后印证大幅下修的现实，凸显美国就业市场已出现结构性疲软。

表明在特朗普关税政策正式落地之前，美国就业增长就已停滞，令市场普遍认定美联储在9月议息会议上将不得不采取更激进的宽松措施。受此影响，降息预期不仅巩固，更有部分资金提前定价50bp降息，黄金金融属性主导的多头逻辑进一步确立。

在此过程中，市场资金持续流入黄金，推动价格惯性突破3600美元和3650美元关口，并一度创下3674美元/盎司的历史新高。与此同时，中国央行连续第十个月增持黄金，从中长期层面强化了金价的配置需求与金融属性支撑。

进入周中，美国PPI数据远低于预期，再次为降息逻辑添了一把火，而CPI虽略高但整体符合预期，未能对市场预期形成实质性扰动，反而间接利好金价。

进入本周，黄金价格延续强势飙升。周一，多头资金集中入场，推动金价突破前高。周二，美国参议院通过特朗普对美联储理事候选人米兰的提名，使其将与其他11名票委共同参与即将到来的利率决策。市场对本周降息25bp的预期充分释放，金价再度突破上行。

周三，美国8月零售销售月率录得0.6%，高于预期0.2%和前值0.5%，令金价短线承压回调，但影响有限。随着多头动能再度积聚，金价快速修复跌势并持续走高，最终站上3700美元大关，再创历史新高，月内累计涨幅接近400美元。

展望未来，北京时间明日凌晨即将迎来美联储利率决议，市场普遍预期降息25bp几乎板上钉钉。关键在于后续政策指引的措辞，若未能释放足够鸽派信号，黄金或短线面临获利了结的压力。

但一旦美联储确认开启多次降息通道，将为金价提供坚实支撑，延续中期多头格局，并有望推动其再次刷新历史高位。鲍威尔的讲话仍是决定市场预期的核心变量，其立场将直接影响金价后续的趋势选择。

在操作层面，多头持仓者可考虑部分止盈，静待会议落地后的方向选择。从中长期视角来看，黄金的货币属性和宽松周期的开启，依然构成价格上行的坚实逻辑。

策略建议：短期观望；中长期金价或有上行空间，可逢低做多。

风险提示：美联储降息放缓（利空）；地缘局势缓和（利空）

【本文作者】

戴朝盛（从业资格号：F03118012 投资咨询从业证书号：Z0019368）

本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号

【免责声明】信达期货研究所

市场有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，观点仅供参考

黄金关联股票：迪阿股份（301177）、潮宏基（002345）、白银有色（601212）、西部黄金（601212）、金诚信（601212）、湖南黄金（002155）、金一文化（002721）、中金黄金（600489)、晓程科技（300139）、金贵银业（002716）、中润资源（000506）、恒邦股份（002237）、山东黄金（600547）、上海建工（600170）、航民股份（600987）、莱绅通灵（603900）、中国黄金（600916）、老凤祥（600612）、弘业股份（600128）、曼卡龙（300945）、赤峰黄金（600988）、明牌珠宝（002574）、豫园股份（600655）、萃华珠宝（002731）、周大生（002867）、四川黄金（001337）